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www.hj8188.com:联储局会议纪录明确「放鸽」,政策将更受数据主

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摘要:委员在决定未来加息幅度及速度时,讨论了金融环境较之前紧缩、环球增长放缓及对息口敏感行业转弱等带来的经济下行风险,惟仍需平衡潜在通胀压力。 美国最新核心通胀降至1.8%(按年),市场预期通胀亦将降温,这与我们认为加息步伐「偏鸽」的预期一致。 利率期……
委员在决定未来加息幅度及速度时,讨论了金融环境较之前紧缩、环球增长放缓及对息口敏感行业转弱等带来的经济下行风险,惟仍需平衡潜在通胀压力。
 
美国最新核心通胀降至1.8%(按年),市场预期通胀亦将降温,这与我们认为加息步伐「偏鸽」的预期一致。
 
利率期货由几星期前反映市场预期明年加息两次,减少至最新仅预期加息一次。局方及官员最新用字,确认了我们对十二月加息的预测,明年加息步伐不确定性则较大,我们维持估计将加息两次。
 
美国没有修订第三季整体实质经济增长,不过修订当中部分指标,反映出一个更正面的故事。消费增长修订後仍维持高水平,初值出乎预期疲弱的企业投资数据,向上修订。我们预期受财政刺激措施支持,2019年上半年消费维持强劲。
 
第三季企业设备投资疲弱,之前令我们感到意外,初值为年率化增长0.4%,最新向上修订至增长3.5%,反映核心投资活动未有如之前预计般放缓,反而支持我们的预测,未来几季投资或持续支持增长。
 
2018年下半年市场展望
 
贸易战问题将在短期继续困扰新兴市场,但新兴市场估值依然吸引。
 
同时投资级别债券在波动市场将是可以提供相对稳定收入的投资选择。

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